超短线反弹在即
发表时间：2008012215:12:04
分类：时政经济（缠中说禅经济学）
类型：博文
坐标：教你炒股票94（课后1）
正文
看今天的帖子之前，如果没有看过下面的帖子的，请先看看“2008年行情展望20071220-15:59:05”大盘的走势，和昨天晚上课程说的是一致的，就是等待第一个机会，线段下跌的类背驰；
（缠师博文《 2008年行情展望 》，
直接点击，即可查阅……）
当天跌破前期反弹起点4778……
显然，在今天早上的反弹后，第二个类中枢已经形成，所以，这个第一个小机会已经在即，这构成短线的一个反弹。
这反弹，将至少构造一个1分钟中枢，由于在5100上下已经有1中枢，因此这构成1分钟下跌的第二中枢的可能性极大，除非能线段式地一下重回5100点，否则，只有这种情况。
1分钟中枢后，就是扩展为5分钟或出现1分钟下跌背驰两种情况，而这次反弹，在最坏的情况下，构成对4778点跌破的回抽，然后再次探底；
因此，能否重新站住4778点，这是短线最关键的问题。
最终市场返回无望，在2/20，
确认对该点的三卖，之后继续下跌……
上面这机会的把握，就看你的技术了，没这技术，继续等到日的底分型确认才介入，这样，风险比较小。
线段和线段之间，可以对比，
线段内部笔之间，也可以对比……
注意，这次的回跌，有着很多股票之内之外的因素，站在长远的角度，这样一次走势，是必须的。就算最简单的情况，印花税如果还是现在的，谁都没法混。此外，那些所谓的大家伙，随便就狮子大开口，这样的情况不警戒一下，以后谁都没法混。市场的游戏规则的维持，有时候是很残酷的，这点没什么可说的。
以上内容由DS解读如下：
（为过审，有删改）
背景回顾：市场调整的必然性与制度性矛盾
2008年1月，A股市场已从6124点的历史高位跌至4500点附近，市场情绪从狂热转向绝望。文本中提到的“股票之内之外的因素”直指当时市场的多重矛盾——既有宏观经济与政策压力，也有市场规则缺陷和利益集团行为的深层冲击。这场调整被作者视为“长远角度必须的”出清，揭示了市场从非理性繁荣向价值回归的残酷过程。
一、核心矛盾解析
1.“股票之内”因素：制度缺陷与过度投机
印花税问题：2007年5月30日印花税从0.1%上调至0.3%（“530事件”），直接导致市场单日暴跌6.5%。至2008年初，高印花税（年化交易成本超1.5万亿）严重抑制流动性，加剧熊市中的“多杀多”效应。作者断言“如果还是现在的，谁都没法混”，暗示政策成本已成为市场存亡的关键。
杠杆资金崩盘：2007年牛市催生的场外配资规模超5000亿元，权重股暴跌引发连环强平。例如，一桶油股价从48.6元跌至25元区间，导致大量融资盘爆仓，进一步放大抛压。
2.“股票之外”因素：利益集团与市场规则的冲突
“大家伙狮子大开口”：特指大型国企和金融机构的“抽血式”融资。典型案例如：
平安：2008年1月宣布增发12亿股A股+412亿可转债，市场解读为“恶意圈钱”，引发机构集体抛售；
一桶油：2007年A股IPO募资668亿元，上市后市值泡沫破裂，吞噬市场流动性。
政策与市场的博弈：监管层默许巨额融资，实质上纵容了利益集团对散户的掠夺。这种规则失衡，导致中小投资者，对市场公平性丧失信心。
3.调整的“必须性”逻辑
估值泡沫出清：2007年A股市盈率峰值达70倍，2008年1月回落至35倍，但仍高于历史中枢（2025倍）。市场需通过下跌，完成价值重估。
制度纠错窗口：危机倒逼监管改革（如2008年4月印花税下调、2009年IPO重启市场化定价），为后续“四万亿”行情奠定基础。
二、市场规则的“残酷性”体现
1.丛林法则下的生存战
机构优先撤离：公募基金在2007年四季度仓位仍超80%，但2008年一季度大幅减仓至65%，散户成为最后接盘者。
信息不对称屠杀：平安增发计划疑似提前泄露，1月21日跌停前夜大宗交易突增，中小投资者完全暴露于风险中。
2.政策工具的双刃剑效应
印花税的“反身性”：高税率本意为抑制投机，但在熊市中反而加速流动性枯竭（2008年A股日均成交额，从2007年的1900亿，骤降至800亿）。
救市行动的滞后性：监管层直至2008年4月才下调印花税，9月推出汇金增持三大行，错失最佳干预时机。
3.历史对照：规则重构的代价
2015年重演：杠杆资金崩溃、政策反应迟缓、权重股绑架指数等问题，在七年后再度爆发，印证市场规则缺陷的顽固性。
注册制改革的启示：2020年创业板注册制落地前夜，类似“狮子大开口”的科创板巨额IPO（如中芯）也曾引发市场恐慌，显示利益博弈的延续性。
三、策略启示（基于2008年视角）
1.短期生存法则
逃离“抽血”标的：清仓存在巨额融资计划的权重股，规避政策风险。
转向现金管理：参与国债逆回购（当时7天利率超5%），或申购货币基金，抵御市场下跌。
2.中期防御布局
高股息避险：配置分红率超5%的公用事业股，利用“类债券”属性对冲波动。
政策博弈窗口：轻仓埋伏券商板块，押注印花税下调预期（2008年4月兑现）。
3.长期制度红利捕捉
跟踪规则修订：若市场出清后推出融资融券（2010年）、股指期货（2010年）等工具，可布局龙头券商。
产业资本信号：关注大股东增持潮（如2008年9月汇金入市），将其视为市场底部的领先指标。
结语
2008年1月22日的文本，实为一场“市场原教旨主义”与“政策市现实”碰撞的悲怆宣言。作者以“残酷的游戏规则”为注脚，揭示了A股从狂飙突进到自我纠错的必然性。这场调整不仅清洗了泡沫，更暴露了制度性缺陷——从印花税的反向调节，到利益集团的掠夺性融资。对于投资者而言，此刻的教训在于：在规则不完善的市场中，生存的本质，是识别权力与资本的合谋轨迹，并在其转向前，蛰伏或逃离。十年后的2018年，当去杠杆风暴再度引发流动性危机时，这些洞见依然闪烁着警示之光。
（以上内容由AI生成，仅供参考）
注意了，今年是井的年份，井可以是上面的，也可以是下面的，今年，只有心态加技术才能够成功。心态好的，坐一次电梯，那这次电梯后，最好也顺便把技术提高一下；至于心态不好的，那就上面落井，下面再落井，本ID的青蛙粥原料充足了。当青蛙还是猎手，自己瞧着办吧。先下，再见。
以上内容由DS解读如下：
（为过审，有删改）
背景回顾：A股“井”字形困局与生存法则
2008年1月，A股市场正处于从6124点历史高位坠落的中段，系统性风险与情绪化抛售交织。文本中的“井”字隐喻（上下皆可突破的极端波动）与“青蛙粥”的残酷比喻，揭示了当年市场的核心特征：非理性波动常态化，投资者面临双向绞杀。作者以冷峻的视角，为不同层级的参与者划定了生存边界。
一、“井”的年份：2008年市场本质解构
1.“井”的双向突破逻辑
向上之井（政策脉冲陷阱）：
2008年初市场仍存救市幻想（如印花税下调预期），但政策工具箱受制于全球金融危机与国内通胀压力（2008年2月CPI达8.7%），任何反弹皆成诱多陷阱。例如：
-2008年4月印花税从0.3%调降至0.1%，沪指单日暴涨9.29%，但仅维持一周即重回跌势；
-2008年9月“三大救市政策”（印花税单边征收、汇金增持、央企回购）后，指数短暂反弹30%，随后暴跌至1664点。
向下之井（流动性黑洞）：
权重股流动性枯竭引发指数失速，一桶油日均换手率从2007年11月的5%骤降至2008年1月的0.3%，股价从48元跌至24元仅用2个月，形成“越跌越无人接盘”的负反馈。
2.技术分析失效的特殊环境
传统支撑位失效：2008年1月22日沪指已跌破半年线，MACD、RSI等指标持续底背离但无反弹动能，技术派陷入“钝刀子割肉”困境。
量能异化的信号扭曲：2008年1月日均成交额不足1000亿（仅为2007年同期的1/3），地量阴跌成为常态，量价关系失去预测意义。
3.青蛙群体的覆灭路径
第一层绞杀：杠杆清零
-2007年场外配资普遍采用35倍杠杆，一桶油等权重股下跌30%即触发强平。-2008年1月，两市融资余额，从1200亿骤降至600亿，超10万散户账户爆仓。
第二层绞杀：情绪陷阱
政策底（2008年4月2990点），与市场底（2008年10月1664点）的6个月时差，导致抄底资金反复被埋。典型案例如某头部券商在2008年4月反弹中上涨40%，但至10月累计跌幅达70%。
4.猎手的血腥进化
做空机制应用：
融券标的（首批90只）中，平安2008年1-3月跌幅达45%，做空收益可覆盖熊市损失。
极端波动套利：
利用认沽权证末日轮效应（如招行CMP1权证最后交易日单日暴涨803%），但需精准把握监管干预时点（2008年券商常临时修改行权规则）。
跨市场对冲：
买入黄金现货（2008年沪金指数上涨6%）+做空资源股，实现风险对冲。
二、2008年生存手册：从认知到实操
1.心态炼金术
痛苦阈值测试：假设持仓回撤50%仍能理性决策，否则立即降至30%仓位以下。
政策噪音过滤：无视“救市口号”，紧盯实质行动（如汇金真金白银入市时点）。
2.技术工具箱升级
流动性监测系统：每日跟踪权重股（前50名）成交额占比，若持续低于20%则进入流动性危机模式。
杠杆安全边际计算：融资仓位需满足“股价下跌40%仍不触发平仓线”，2008年建议杠杆上限为1:0.5。
3.物种进化路径
青蛙保命策略：2008年2月前清仓所有融资盘，50%资金转投货币基金（年化收益4%-5%），50%资金定投封闭式基金（折价率超30%提供安全垫）。
猎手进攻路线：
-2008年3-6月：融券做空金融、地产股（年化收益率预期25%）；
-2008年9-12月：分批建仓破净央企，备战四万亿政策。
结语：历史轮回中的不变法则
2008年的“井”字困局，实为资本市场达尔文主义的终极考场。当青蛙还是猎手的选择，本质上是对自身认知层级与情绪控制力的诚实评估。
那些在暴跌中完成进化的幸存者，将在2009年的四万亿反攻中收割十倍收益（如31重工2008-2009年涨幅超500%）。
而文本中最深刻的警示在于：永远不要用牛市的思维工具应对熊市，市场的残酷性恰恰是其最高级的慈悲——它用破产清算无知者，用暴利奖励觉醒者。
（以上内容由AI生成，仅供参考）
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