新基金难敌乱增发
发表时间：2008-02-25-15:23:55
分类：时政经济（缠中说禅经济学）
类型：博文
坐标：教你炒股票99（课后8）
备注
课后第7篇博文——
《 教你打坐25：
列*宁*物质定义的荒谬 》，
原文已被删（看题目，就知道的
）；
老办法，细读笔记上传共享文件夹，
请「私享群」群友，
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正文
所谓事不过三，就算是管理层，连续三次用同一的招数，市场也不会领情了。而且，市场甚至会这样以为：连续发新基金，又不制止乱增发，难道是想让新基金去配合完成乱增发？一旦市场有了这样的念头，新基金就算有着良苦用心，也只会被认为良心大大地坏了。因此，今天市场用新低回应管理层的关怀，最恰当不过了。
DS解读如下：
政策工具失效：监管层连续3次使用新基金发行救市，边际效用递减明显。2007年10月至2008年2月，上证指数从6124点腰斩至4200点区域，单靠资金供给，难以对冲大小非解禁压力。
制度性矛盾激化：定向增发规模在2007年创3570亿元历史峰值后，2008年Q1仍保持高速审批，与公募基金发行形成资金争夺战。市场担忧新基民资金，沦为解禁筹码承接方。
信心坍塌表征：2008年2月25日沪指暴跌4.07%破4200点，创调整新低，显示政策底与市场底严重背离，投资者用脚投票机制启动。
美国市场对比视角（2008Q1）
危机传导阶段：贝尔斯登流动性危机初现（2008年3月），但道指仍处12000点平台震荡，市场尚未完全定价次贷风险。中美政策工具差异显著，美联储已启动降息周期（联邦基金利率从5.25%降至3.0%）。
政策响应效率：相较于中国行政化救市，美联储货币政策+财政部联合干预模式更获市场认可。但系统性风险积聚已不可逆，预示9月雷曼时刻的必然性。
核心矛盾差异
中国面临股权分置改革后遗症（2005-2007年股改限售股解禁高峰）与流动性过剩逆转的双重压力，美国则处于金融衍生品泡沫破灭的早期阶段。两者政策传导失效的本质差异在于：中国属制度性结构问题，美国为系统性风险释放。
今天的走势，给那些政策迷好好上了一课，政策从来不是万能的，任何政策不过是市场的分力之一，最终决定市场的是合力。而所有的合力都写在走势之上，所以，今天的市场，如期地就把上周所分析的第三种走势给废掉了，后面，就是第二种走势的演化问题了，这也是我们反复强调的最有可能的走势。
上周所分析的第三种走势：
三、不再出现绿柱子，红柱子再次延长，大盘直接上去。评论：由于上次4195点对应的是一个30分钟中枢的盘整背驰，从纯技术的角度，这也可以构成底部，因为a+A+b+B+c里，c并不一定要存在的，可以直接从B就向上反转，这就对应着盘整背驰点的情况；
第三种就是相对乐观的走势，
中枢B后不出c段，而是直接反转，
就类似第33课讲的a’+B；
但牛市环境容易出现，
如果市场已经切换到熊市环境，
出现这种走势概率就大大降低了，
尤其基本面还不支持的情况下……
但当天周一跌破4195，
出现新低总归是偏弱的，
而且当天还是高实体阴线，
怎样看都不像空头陷阱，
结合当时市场环境和基本面，
最终走出c段概率就很大了，
如果后续反弹无法摸到上沿，
一旦确认三卖，就意味着，
30分下跌趋势确立，c段确立；
实际走势也确实如此……
第二种走势：
二、绿柱子再出现但比前一次短且面积小，对应着6124点下来的30分钟下跌背驰，也就是最终结束。然后展开一轮30分钟级别的向上过程。评论：这是从目前基本面角度最合理的走势，本ID反复强调，真的行情可能要等到3月份的会后，主要就是针对这种走势的；
下跌继续但同时盘背，
在次级别底背点（2/26）后，
走出30分反弹（至3/4）；
但当时所处的第二段30分下跌，
相比6124下来的第一段下跌，
其实黄白线是创新低的，
绿柱面积也并未明显缩小；
虽然缠师也说过，只要没明显放大，
也算盘背信号，但指标如此不明显，
对后市反弹力度，就不能太过高估；
事实也确实如此，后续反弹力度很弱，
最终确认了三卖，继续下跌了……
注意，卖出总在向上的过程中，也就是总在红柱子时。在上次刚出红柱子时，本ID已经明确说过了，一旦上冲没力，一定要先走，因此在4695点就算你没看出那5分钟的盘整背驰，里面还包括一个1分钟盘整背驰的区间套，那么，浦发的消息也已经足以让你走人了。至于那些还要问绿柱子出来再走是不是太晚的人，永远不会懂得什么叫节奏。不懂得节奏，那就继续被市场调戏吧。
操作金句：
“卖出总在向上的过程中，
也就是总在红柱子时”；
本级别一旦进入背驰段，
但凡发现上涨红柱开始变矮，
就应该调到更小级别图，
一旦发现明确顶背信号，
就可以卖出了……
先看5分的盘背图：
第二段上涨相比第一段，
红柱面积明显缩小了；
当发现第二段自身红柱开始变矮时，
就应马上调至1分图去看盘背区间套：
1分的顶背信号非常明显，
但凡技术过关的，都得走……
今天的短线走势是超级教科书的，一开始就跌破上周的1分钟中枢，那中枢，只能回到三个类中枢类下跌的最后一个，超级弱，因此跌破一点都不奇怪。然后早上那最大的反弹构成第三类卖点，然后继续下跌，下午那波反弹完成第二个1分钟中枢的构造，所以，4695点下来的走势，肯定至少是1分钟级别的下跌了。
先看从4695下来的5分图：
上面这段也明确一个结论，
构成本级中枢的三卖反弹，
如和之后的第二次反弹重叠，
是可以认为做出新中枢的；
再看1分图上的三卖如何确立：
作为对上方1分钟中枢的，
试图返回的次级别（线段）396，
其自身走出顶背时，其高点397，
仍未能触及1分中枢下沿392，
即可视作该中枢的三卖点；
再看午后第二个1分中枢：
同时日内分析也可套用，
【下盘下】高效买卖法模型，
那尾盘近休市前的低点，
就不妨小仓位介入，
以博取隔日溢价……
短线的机会，在这个1分钟下跌背驰后构成5分钟中枢的那个反弹，当然，这反弹有多大力度，就看其后的基本面情况了。最坏的情况，这反弹就在今天所构成的1分钟中枢范围内结束，然后构成5分钟下跌的第一个中枢，一旦出现这种情况，后面的下跌还要猛烈。
1分下跌趋势底背反弹，
至少确保返回1分中枢B，
换言之，一买介入后，
必然能拿到反弹利润；
最差也无非突破上沿失败，
或突破后受阻，进而继续下跌；
但只要能形成高级中枢，
次级别上就有盘背反弹机会可做……
当然，现在各种因素交织着，政策面方面经过今天很没面子的一天，是否有新的动作，这是决定最终形态的一个很重要的因数。其实，现在最大的利好不是印花税，而是把乱增发给规范，这才是稳定人心的立杆见影之举。现在就算印花税出来，请问，减少的印花税难道都马上给平安之流上供去吗？
其实问题到底出在哪，
市场的眼睛是雪亮的……
只有真是奔着解决真实问题去的，
才会得到真正的拥护和响应，
否则，都不过是意思意思……
现在，要密切注意个股了，赚钱是靠个股不是指数，看好那些趁机洗盘，强力吸纳的股票，技术上最安全的，就是离前期高位有一定距离，最近强力站稳而成交量一直保持一定数量的股票；
选股标准：
离前期高位有一定距离，
最近强力站稳，同时，
成交量一直保持一定数量；
因为新高的股票怕多头陷阱，而这种在下面横着的股票，有明显的吸纳迹象，就算补跌，也就是洗盘而已，正好继续买。
超跌而后能横住的票，
同时成交量活跃，
即便跟随大盘新低，
大概率是主力借机洗盘，
反而是小散低吸的时机；
当然，真能站稳新高的股票，只要前期没有暴炒过的，都是有投机价值的。
当然，即便价格新高了，
但如果是市场高人气票，逻辑够硬，
又是首次启动的，即便随大盘回调，
后续如能站稳回调中枢上沿的，
也都有短线博二波机会；
但一定要注意，底部不是一天构成的，必然会来回折腾，因此，操作上一定要把握节奏，在底部震荡中就把成本降下来，一旦行情真启动，个股刚开始涨，你的成本已经低了30%，这样不是最美妙的事情吗？先下，再见。
底部不是一天构成，必然来回折腾，
一旦选中符合条件的标的，
且决定要做它的底部震荡，
就不要整天一惊一乍，患得患失；
操作上就要按照震荡原则，
高抛低吸，降本增筹，
这样一旦启动，就能吃肉……
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